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经济稳预期需化解叠加效应

张平
2018-10-09 11:09:29  来源:解放日报

  从对中国经济的预测来看,多数学者和国际机构对中国宏观经济的指标和前景是乐观的。预计中国经济2018年将保持6.6%的增长,2019年将保持6.3%的增长,通货膨胀均在2.5%以下,经济增长平稳。同时,尽管有中美贸易摩擦的因素干扰,但中国的进出口依然保持在较高的水平上。不过,从长期来看,经济增长确实存在一定的不确定性预期。

  首先,中美贸易摩擦的不确定情景。

  从短期来看,贸易摩擦的影响基本无碍。汇率变动会抵消第一批500亿元加税的大部分影响。所以,只要保持产品竞争力,中国的出口压力不是很大,更不会因美国加征贸易关税而出现断崖式下跌。相反,越来越多的研究显示,美国大搞贸易摩擦会导致国内物价上涨。

  从长期来看,中美经贸摩擦的影响可能会逐步显现。比如,作为争夺焦点的服务业。在经合组织的指标中,服务业是贸易限制较高的。服务贸易的深化和开放,最好是基于世界贸易组织的框架,进行服务贸易升级。如果美国“另起炉灶”,这种合作将变得越来越困难,会对中国服务业开放和升级产生影响,但中国作出相应对策。

  其次,美国加息。

  美国已经多次加息,加息水平达到2.5,而中国央行一年期存款利率只有1.5。一般认为,加息会导致新兴市场的货币贬值,人民币面临较大的加息压力。这一预期会对未来的资本市场产生扰动。

  最后,国内收缩政策叠加效应。

  2017年下半年,在全球经济复苏的拉动下,中国采取了降低风险的全面调整措施,不仅金融去杠杆,而且监管部门开始 “竞争监管”。这次政策共振直接导致了“宽货币、紧信用”。面对新的形势,今年7月召开的中共中央政治局会议,在部署下半年经济工作时提出了六个“稳”,稳预期就是其中的一项重要任务。

  事实上,很多的预期不仅与宏观数据波动有关,而且与国家治理、管理体制和法律制度等高度相关。因此,保持长期稳定的制度环境是稳预期的根本。我们要在波动中逐步完善治理体系,提振信心、化危为机。

  (作者为中国社会科学院经济所研究员)

编辑:张苇柠

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