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万科争夺战的启示
徐瑾
//www.workercn.cn2016-06-29来源:广州日报
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  万科跌宕日久的股权争夺战如今又到新一季。

  除了管理层宫斗戏传言、董事会各派反目之外,近期独立董事华生也屡屡公开撰文披露董事会详情,万科第一股东宝能更是提名罢免万科11名董事会成员。万科大戏为何引人注目?首先在于利益争夺的白热化导致股东与管理层之间争斗公开化,多年以来的平衡格局被打破。

  华润、宝能系与万科,分别在其中扮演什么角色?不少评论指责华润没有支持万科。根据报道,王石近期朋友圈发言也成为热门,直接吐槽华润临阵倒戈,“当你曾经依靠、信任的央企华润毫无遮掩地公开和你阻击的恶意收购者联手,彻底否认万科管理层时,遮羞布全撕去了。好吧,天要下雨、娘要改嫁。还能说什么?”

  华润的角色变化或许并不符合万科管理层的期待,但从华润方面来看有其情理。过去万科业绩一枝独秀,背后也离不开大股东、央企华润的支持,这使得管理层具备相当大的自由度。时移事往,万科股权变化之际,华润谋求更大话语权与支配力,符合资本逐利本性,其手段或许难免争议,其目的其实并无太多可以指责。

  其次,宝能系充当什么角色?作为一家民企,宝能系善于杠杆资金运作,可谓将保险公司的资金功能发挥到极大化,其对于万科的资本动作可谓精准,从其买入万科之后,万科股价一路上涨而言,其结果也称得上满意。

  如今,宝能系凭借自身的第一股东地位,要求罢免全部董事会。而对罢免王石,宝能方面的理由之一是王石过去几年前往美国、英国留学,长期脱离工作岗位的情况下,依然从万科获得现金报酬5000多万元,损害公司和广大投资者利益。这一理由针对个人,颇具传播效果,导致在直播的董事会上,王石不得不直接回应自己并不是挂名的董事长,而且也在拓展国际业务。

  宝能系的一系列资本动作,虽然其背后的目的令人生疑,但目前看来在规则方面,宝能系并无明显出格之处,这种情况之下,即使大家对于宝能系的诉求有所迟疑甚至质疑,其作为股东权利的主张却无可厚非。

  最后,对于万科管理层尤其是王石而言,这一切又意味着什么?如果说万科在过去不仅是中国房地产公司的龙头公司,更是中国上市公司治理的标杆,如今的万科则在资本的力量之下,不得不全力一搏。对王石而言,目前主打的情怀牌也遭遇不少质疑。固然,王石等创始人当年自动放弃股权,让万科多数股份归政府,自身仅拥有极少的股份,这是局势不明确之下做出的精明决策,无论出发点是无私还是自保,始终有其功劳,这也让万科得以走上成功改制的道路。与此同时,万科股权的分散以及后来的承平日久,其实也给予了资本选中万科作为猎杀标的的不少理由。

  王石或郁亮等人,都是一个时代的标杆人物,情怀值得肯定,但资本市场规则在于愿赌服输。据悉,王石近期还发了一条朋友圈,感叹人生就是一个大舞台,“出场了,就有谢幕的一天。但还不到时候,着啥子‘鸡’嘛”。重点在于,人生的舞台很多,教训也弥足珍贵,万科或者中国A股乃至诸多看客,或许都应该从这一地鸡毛的资本大戏中汲取更多教训。

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